近期，公募基金圈引起了一波争议，起因是公与私之间的尺度。

　　前段时间，媒体报道称，某位明星基金经理管理的两只产品都增聘了新人共管，因他疑似患上抑郁症。另有一则消息是，一位女基金经理在怀孕期间发新基金，募集成立后没多久，她因为休产假，不得不托人代管。

　　上述这些理由无疑都是个人隐私，跟普通人一样，公募基金经理也享有保护隐私的正当权益。但由于他们的个人情况造成了产品管理者变动，或许会影响投资者的利益，这种公私之间的界限，就变得难以捉摸了。

　　女基金经理休产假，怀孕期间能发基金吗？

　　休产假是女性的正当权利，女基金经理也不例外。

　　9月1日，华夏基金通告称，基金经理刘平女士因休产假，自2021年9月13日起将暂不能正常履职，她管理的华夏移动互联灵活配置混合（QDII）、华夏科技龙头两年定期开放混合、华夏领先股票、华夏港股前沿经济混合（QDII）都由屠环宇代为管理。

　　这则正常的休假通告，却引起了投资者的争论，起因是刘平单独管理的华夏港股前沿经济，刚于6月18日成立，首募规模超20亿元，不到3个月时间，就变更了基金经理。

　　这只新基金是在6月1日发行，按此推算，当时基金经理刘平已经怀有身孕。在明知有孕、即将休假的情况下，为何还要选择发行新产品呢？

　　有投资者质疑，这是想利用基金经理名望来吸引资金。对此，沪上一位中小公募基金产品部人士分析，应该不是这样。“（基金经理）休完产假还要回来的，不是彻底换人，没有必要利用这点。”他表示，产品发行期不是基金公司单方面能决定的，需要协调代销渠道、托管行等，选择目前的时点发，大概率是产品批文快到期了。

　　根据证监会官网披露，华夏港股前沿经济基金的申请材料接收日为2021年1月21日，获批时间为3月11日。证监会批复以后，需要在半年内启动募集，按此推算，也就是最晚不得超过9月11日。而基金发行后还有募集、成立、建仓等一系列流程。

　　不过，一位券商投资经理表示，怀孕女性享有公平工作的权利，这个没问题。但是很多投资者买产品，主要看重基金经理。“如果产品发售的时候，宣传的都是刘平，部分投资者愿意买，可能很大程度也是因为刘平。结果成立没几个月就换人了，难免给投资者留下不好的印象，这也许会伤害品牌。”

　　投资者对不知道刘平即将休产假而有所怨言，可提前披露真的合适吗？

　　“怀孕是合法权利，而且这是个人隐私，不属于必须披露范畴。”华南一家公募基金市场部人士认为，基金经理离开工作岗位超过30日，才是需要披露的主因，“如果因为休产假就有想法，好像对女性基金经理不公平。”

　　另有一位华北地区公募基金人士感慨，可能是因为现在基金大跌，投资者觉得怎么做都是错。数据显示，截至9月14日，华夏港股前沿经济混合A成立以来回报为-8.08%，净值为0.9192。

　　除了业绩之外，相比刘平的6年经历，代管者屠环宇仅1年半的基金经理生涯，也是投资者攻讦的一点。为了交接，刘平还特地给持有人发了一封信：“授权于屠环宇是我辗转反侧多日的慎重决定。”

　　她陈述了三点原因：一是两人投资价值观接近，投资理念和个股选择认同度高，屠环宇代管可以保持风格的一致性和稳定性；二是屠环宇专注TMT、互联网、新能源等领域研究，有出色的历史投资业绩；三是她在休假前已经与屠环宇在基金组合的持仓上进行了充分讨论，做好了布局。

　　“产假6个月相对于我1-3年的持股周期而言，是一个可以静待花开的时期，我也相信一切都是最好的安排。”刘平说。

　　基金经理变动涉隐私，披露尺度在哪？

　　刘平只是休长假的其中一个案例，据统计，今年以来，有11家基金公司出现了基金经理休假超过30日以上的情况，有公布原因的，以女性基金经理休产假居多，比如大成基金、上投摩根等，但也有未说明原因的。

　　比如9月初，工银瑞信基金就先后通告称，赵宪成、游凛峰两名基金经理暂离工作岗位超过30日，将由其他两名基金经理代为履行职责，就没有披露因果。有媒体报道称，这两位基金经理是由于疫情的原因，回原籍和返京均需长时间隔离，才造成休假超过30天。

　　疫情耽搁，已属于私人原因，尚且不披露，那么如果基金经理身体出现情况，又该如何处理？前段时间，媒体报道称，某位明星基金经理管理的两只产品都增聘了新人共管，因他疑似患上抑郁症。

　　此事未得证实，但患病无疑是个人隐私，跟普通人一样，公募基金经理也享有保护隐私的正当权益。只不过，由于他们的个人情况会影响投资者的利益，往往难以处理。

　　“说起来，保护投资者利益，不一定要揭开基金经理的隐私，关键在于把握产品业绩。”沪上某公募基金投研人士认为，他分享了一个故事：几年前，曾有一位新锐基金经理，因身患重病难以支撑高负荷的工作，业绩一度低迷，对此，公司采取增聘基金经理辅助的方式帮他分担，在磨合了一段时间后，该重病基金经理退出，由新聘者担纲大任，如今该产品收益率三年实现了翻倍。

　　上述投研人员分析，换人代班，投资者关心的焦点有几个：一是休长假后，代管的基金经理有精力管理多只基金吗？二是代管人能管好基金吗？三是这段时间业绩考核激励怎么算，出事谁来处理？

　　他介绍，一般来说，一两天的短期休假，基本内部处理，平稳过渡就好；如果长期休假，抖客网，一般会找投资理念、覆盖领域比较相近的基金经理代班，当然也不排除特殊情况。“具体考核和责任划分看公司，像6个月以上的（代管），肯定会关注代管人业绩的。”

　　“一个产品管得好，很多时候并不单纯依靠个人，这种时候，公司投研体系能力就显得很重要了。”他说。